今週はFOMC、今後の流れを占う重要な場面に

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は15～16日に開く米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で９年半ぶりの利上げを検討します。

利上げが決まれば、2008年のリーマン・ショック以降の緩和策が終わり、世界経済の重要な転換点となります。

ＦＲＢは2008年12月にフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標を０～0.25％に下げ、事実上のゼロ金利政策をとりました。

さらに住宅ローン担保証券(ＭＢＳ)などを買い入れる量的緩和第１弾（ＱＥ）を決定し、前例のない緩和策を始めました。

この緩和策から引き締めに変わるのも初めてであり、難しい運営が予想されます。

市場は利上げをほぼ確実視しており、関心事は引き締めペースへと変わっています。

物価上昇率が１％台前半と、ＦＲＢが目標とする２％を下回っているため、利上げのペースは緩やかと予想されます。

個人的には0.25％の利上げが年３、４回程度ではないかと思います。

単純に考えれば利上げは米ドル高要因となりますが、前例がないだけに予想外の動きもありえるでしょう。

しばらく様子を見てＦＯＭＣの結果と市場の反応から今後の動きを読みたいと思います。

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